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Rassegna stampa - Documento |
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Basilea 2, agenzie di rating in attesa
di Isabella Bufacchi
Il Sole 24 Ore
Martedì 2 ottobre 2007
Tempi lunghi per le agenzie di rating che hanno richiesto il riconoscimento Ecai nei 27 Paesi
dell'Unione europea che adotteranno il nuovo accordo Basilea 2 per il calcolo dei requisiti
prudenziali delle banche: l'Ecai (external credit assessment institution) è il biglietto da visita
necessario in ciascuno Stato membro per consentire alle banche di utilizzare i rating di agenzie
esterne per le valutazioni di merito di credito utili ai metodi standardizzati e per calcolare i
coefficienti sulle cartolarizzazioni. A tre mesi dalla partenza di Basilea 2, Fitch, Moody's e
Standard & Poor's hanno ottenuto una ventina di dischi verdi su 27 mentre Dbrs ne ha per ora sette
su 11 richiesti.
Il processo del riconoscimento Ecai è complesso e per certi versi contorto, nonostante gli istituti
di vigilanza nazionali si siano sforzati di oliare i meccanismi. Dopo aver stabilito una serie di
criteri generali che devono essere rispettati da tutte le agenzie di rating prima di essere
considerate Ecai, il Comitato degli istituti di vigilanza europei sulle banche (Cebs o Committee of
European banking supervisors) ha rilasciato una raccomandazione suggerendo agli istituti di
vigilanza nazionali di riconoscere come Ecai le quattro più famose agenzie (Dbrs, Fitch, Moody's e
S&P's). Questa indicazione però non ha alcun valore legale negli Stati membri e ciascun istituto di
vigilanza deve formalmente riconoscere l'agenzia di rating nel suo territorio nazionale.
Per velocizzare lo smistamento della documentazione, i controllori hanno centralizzato la procedura
assegnando all'inglese FSA il ruolo di "facilitator", un istituto che agevola il processo: la
documentazione può essere inviata dalle agenzie di rating alla Fsa che poi provvede a farla
pervenire ai regolatori locali. Alcuni istituti di vigilanza, come per esempio in Grecia, hanno
snellito l'iter: basta dare prova di essere stati riconosciuti da un altro controllore per ottenere
automaticamente l'ok delle autorità greche. Altri istituti invece hanno chiesto qualche documento
in più, prendendosi dai tre ai sei mesi di tempo per decidere.
Gli istituti di vigilanza nazionali hanno margini di manovra per muoversi indipendentemente: per
alcuni, come Banca d'Italia, le agenzie devono presentare la richiesta di una banca a favore
dell'uso dei propri rating. «Ci sono eccezioni alla regola generale: una di queste riguarda i
rating solicited e unsolicited - spiega Nigel Phipps, responsabile della Moody's per i rapporti con
i controllori europei -. Il processo non è totalmente armonizzato a livello europeo: tuttavia il
comitato Cebs ha effettuato un processo informale di riconoscimento e ha consigliato ai regolatori
nazionali di riconoscere Moody's, S&P, Fitch e Dbrs come Ecai».
Nota: il contenuto del documento deve essere interpretato in relazione al periodo
in cui è stato redatto.
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