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Rassegna stampa - Documento |
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In Piazza Affari vincono gli indici etici
di Luca Pagni
Affari & Finanza - La Repubblica
Lunedì 27 giugno 2011
«Offresi indice etico per investimenti di lungo periodo, astenersi
speculatori mordi e fuggi: prestazioni garantite». Se fosse un annuncio
pubblicitario si potrebbe così riassumere la performance di un indice
che per quanto non quotato sui mercati finanziari è stato capace di
batterli tutti. Si chiama Ftse EcpiLeaders: una sigla, solo a prima vista
complicata, per un "paniere di titoli" che detto con grande semplicità
ha avuto il merito dal 2006 ad oggi di superare l'indice delle blue chip di
Piazza Affari in cinque casi su sei. Grazie al fatto di essere composto da un
paniere di azioni che rivelano "un elevato standard di sostenibilità
sotto il profilo ambientale, sociale e di governance". Si tratta di una delle
novità introdotte dalla sede italiana del Ftse Group, la multinazionale
britannica nata nel 1995 e specializzata nella creazione di indici borsistici.
Così come avviene anche in altri paesi, Ftse ha avviato una
collaborazione con la società specializzata Ecpi, per la creazione di
una sorta di indice "etico". È nato così il Ftse Ecpi Italia Sri
Leaders, sulla scorta dell'esperienza maturata fin dal 1997 da Ecpi che
è diventata una società leader nel settore "ricerca, rating e
indici di sostenibilità". In realtà, gli indici sono due. Il
primo (Ftse Ecpi Benchmark) raggruppa 54 tra le maggiori società della
Borsa sia blue chip che a media capitalizzazione, che evidenziano "buoni
livelli di sostenibilità" e un secondo indice (Ftse Ecpi Leaders)
dove, invece, sono inserite, solo le 24 società che "evidenziano un
rating di sostenibilità eccellente". Ed è quest'ultimo che,
con l'eccezione dell'anno 2008 dove ha fatto peggio, ha sovraperformato l'indice
principale di Piazza Affari. A dimostrazione di come i prodotti "etici" siano
vincenti in una logica di lungo periodo. A questo punto, è interessante
capire quali caratteristiche devono avere le società quotate per farne
parte. Ecpi le sceglie consultando tutti i documenti pubblici delle aziende dal
bilancio annuali al bilancio di sostenibilità ambientale, dal sito
Internet ai rapporti con i dipendenti e le giudica secondo tre profili
(ambientale, sociale e governance), determinando alla fine dell'esame un
rating a nove livelli da EEE a F. A intervalli regolari, l'esame si ripete e
gli indici vengono aggiornati. «Per mantenere la massima indipendenza
precisa Aldo Bonati responsabile della ricerca di Ecpi in Italia non inviano
questionari e non abbiamo contatti con le aziende, tantomeno svolgiamo
attività di consulenza». Del resto, anche le azioni "etiche"
italiane si sono adeguate a quanto avviene nel resto dei mercati. Lo si deduce
analizzando l'indice che la stessa Ecpi costruisce a libello mondiale: si
chiama Ecpi Esg Alpha equity index, e dall'anno della sua nascita (2003) a
oggi ha garantito un ritorno sul capitale investito del 23,37 per cento. Un
risultato migliore del benchmark: il Msci world large cap (che raggruppa
tutte le principali società quotate a livello globale) nello stesso
periodo di tempo si è fermato a un +16,7%. Così stando le cose,
appare evidente che uno strumento come gli indici "etici" possano servire in
particolare a investitori che non si riconoscono nel profilo tipo dello
speculatore. Come spiega Luca Filippa, Managing Director Ftse Group per il
sud-Europa: "Li abbiamo pensati come una opportunità per fondi pensione
e fondazioni bancarie, che si muovono in una logica di lungo periodo e che
proprio per la loro natura sono interessati a una logica di
sostenibilità. In altri Paesi questo interesse è già
evidente da tempo (il FTSE4Good è stato lanciato 10 anni fa), ma
anche in Italia investitori e società stanno cambiando mentalità.
Lo si desume dalla crescita delle informazioni rese disponibili e che
consentono di valutare al meglio le società quotate e di costruire gli
indici". Il mercato, tra l'altro, sta cominciando ad accorgersi della valenza
di un'analisi delle società quotate che non si limitino alla pura
tecnica finanziaria. Secondo l'ultimo rapporto di Eurosif (European Sustainable
Investment Forum) gli investimenti sostenibili in Europa stanno registrando una
crescita esponenziale negli ultimi anni. A livello globale nel 2010, i risparmi
gestiti da prodotti "etici" hanno raggiunto la quota di 10mila miliardi di
dollari. Ed erano soltanto 2.6 nel 2002.
Nota: il contenuto del documento deve essere interpretato in relazione al periodo
in cui è stato redatto.
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